Už nějakou dobu hledám strategii obchodující s ETF kvůli nižší volatilitě a diverzifikaci a nabízející vyšší zisk jak prosté držení indexu S&P500 (trekujícího průměr trhu). Před nějakou dobou jsem tak našel rotační strategii s názvem GMR, která byla zveřejněna Frankem Grossmannem na portále seekingalpha. Zkusil jsem ji proto naimplementovat a otestovat na historických datech.

Líbilo by se mi totiž mít nějakou automatickou strategii pracující na ETF neboli veřejně obchodovatelných fondech, které se obchodují úplně stejně jako normální akcie. Obsahují v sobě ale průměr více tickerů, a nejsou proto tak moc volatilní, jako jednotlivé akcie. Zároveň nabízí i jednoduchý způsob diverzifikace.

Stejně tak by se mi líbila i rotační strategie nebo strategie s jiným principem, než je mean reversion systém, který od srpna obchoduji. Místo kupování podhodnocených akcií by se tak kupovaly akcie/etf, které dlouhodobě rostou a sázelo by se na pokračování tohoto trendu. Bonusem pak může být zapojení ETF z různých sektorů (finanční, technologický, ..) nebo geografická diverzifikace.

To vše rotační strategie splňuje. Hledal jsem proto nějakou již realizovanou implementaci a došel k článku Franka Grossmanna prezentující rotační strategii s průměrným ročním zůročením krásných 41.4%.

Strategie funguje asi nějak takto:
– obchoduje se na koši těchto ETF: MDY, IEV, EEM, ILF, EPP, EDV, SHY
– obchoduje se vždy první obchodní den v měsíci
– při obchodním dni se spočítají indikátory (volatilita a momentum) pro každé ETF
– indikátory se normalizují podle volatility (u SHY se volatilita vynásobí * 0.5) a sečtou (0.7 * volatilita + 0.3 * momentum)
– vybere se nejvyšší hodnota a nakoupí se odpovídající ETF

Při implementaci jsem vycházel z těchto zdrojů:
https://www.quantopian.com/posts/global-market-rotation-strategy-buggy-implementation
https://github.com/james-crocker/quant/blob/master/stralgo/python/gmre/quantopian/gmre.py

Podle quantopianu je strategie doopravdy zisková, všechny backtesty však končí v roce 2013. Zkusil jsem proto s mou implementací jednoduchý test 1.1.2009 a vstupním kapitálem 20k USD. Equity křivka vypadá nějak takto:

A roční zisky/ztráty při reinvestování pak vycházejí takto:

Year: 2009 Start: 20000.00 End: 23245.53 Percent: 16.23 Profit/Loss: 3245.53
Year: 2010 Start: 23245.53 End: 27529.99 Percent: 18.43 Profit/Loss: 4284.46
Year: 2011 Start: 27529.99 End: 37444.84 Percent: 36.01 Profit/Loss: 9914.85
Year: 2012 Start: 37444.84 End: 43287.83 Percent: 15.60 Profit/Loss: 5842.99
Year: 2013 Start: 43287.83 End: 39078.54 Percent: -9.72 Profit/Loss: -4209.29
Year: 2014 Start: 39078.54 End: 38840.08 Percent: -0.61 Profit/Loss: -238.46
Year: 2015 Start: 38840.08 End: 37808.81 Percent: -2.66 Profit/Loss: -1031.27
Year: 2016 Start: 37808.81 End: 32330.69 Percent: -14.49 Profit/Loss: -5478.12

Pokud bych tedy bral jen období do roku 2013, strategie vydělala 23k USD za 4 roky, což dělá 28.75% ročně. Od května roku 2013 ale strategie již nění zisková. To samé ukazuje i web Franka Grossmanna, kde mimo jiné nabízí pronájem vylepšené strategie GMR, která nakupuje více jak jeden ticker a rozděluje kapitál mezi více kandidátů. Z grafu je vidět, že se ziskovost strategie změnila také v roce 2013 (ve kterém také začal strategii obchodovat na ostrém účtu).

Zkoušel jsem proto zahýbat nastavením a realokovat kapitál například dvakrát do měsíce, počítat indikátory z kratších/delších period, vyvažovat indikátory v jiném poměru nebo prodávat držené pozice při větších poklesech, strategie však přesto dřívě či později přestala být zisková.

Tuto strategii proto zatím dávám k ledu a pouštím se do další na seznamu.

Zkoušel z Vás někdo rotační strategie? A pozorujete někde stejné změny v ziskovosti strategií od roku 2013/2014 jako tomu bylo u GMR?

— Update 5.2.2017

Našel jsem pár článků o podobné rotační strategii založené na momentu, která byla v posledních letech zisková:

http://www.the-lazy-trader.com/2015/01/etf-rotation-systems-to-beat-market-American-Equities.html
http://www.the-lazy-trader.com/2016/02/etf-momentum-rotation-systems-2015-results.html
http://www.the-lazy-trader.com/2017/01/etf-momentum-rotation-systems-2016.html